L’économie mondiale et celle de la zone euro ont déployé une croissance préventive dans la première partie de l’année – avec une activité accélérée, en attendant le concrétion des plus grands tarifs annoncés par Donald Trump – mais l’économie « sera lentement ralentie au troisième trimestre, car les achats d’avance sont démontés » que les entreprises ont progressé jusqu’à présent.
Il s’agit, au moins, des prévisions exprimées mercredi président de la Banque centrale européenne (BCE) dans un discours devant le Conseil commercial international du Forum économique mondial, dans la ville de Genève (Suisse).
Le mirage de la première partie de l’année
À l’heure actuelle, selon Lagarde, « la forte concentration anticipée de la demande mondiale » – car les importateurs ont augmenté leurs stocks dans la prévision de tarifs plus élevés – a généré une croissance mondiale supérieure à celle prévue dans la première partie de l’année.
Au premier trimestre de l’année, par exemple, les exportations vers les États-Unis des produits pharmaceutiques de la zone euro ont été licenciées, dans la peur d’une forte augmentation des tarifs. Les importateurs européens ont également accéléré leurs achats aux États-Unis, craignant que les représailles alimentaires de l’UE ne rendent leurs achats plus chers.
À la suite de cette plus grande activité commerciale, le Fonds monétaire international (FMI) estime que la croissance mondiale au premier trimestre était de 0,3% de points plus élevé que celle prévue en avril et a augmenté sa projection de croissance mondiale à 3% d’ici 2025 (deux dixièmes de plus que ce qui a été avancé en avril).
Mais le président de la BCE a averti que ce mirage a déjà été épuisé: « Avec les augmentations tarifaires qui sont actuellement mises en œuvre, cet effet est inversé et la décélération attendue de la croissance de la zone euro était déjà évidente au deuxième trimestre de cette année. »
Au deuxième trimestre, un nouveau tarif général de 10% pour toutes les importations des États-Unis, ainsi que les nouveaux brochures ont augmenté pour les voitures et pour le fer et l’acier. D’un autre côté, au troisième trimestre, les accords commerciaux auxquels les États-Unis atteignent les différentes zones pour les «tarifs réciproques», sont-ils appliqués.
Contrat commercial UE-EEUU
Dans la première intervention de Lagarde après l’accord tarifaire conclu entre les États-Unis et l’Union européenne, le 27 juillet, le président de la BCE a corroboré que le nouveau cadre « impose des tarifs plus élevés sur les actifs de la zone euro par rapport au régime tarifaire américain avant avril ». Lagarde a exprimé que l’agence tiendra compte des implications de l’accord commercial entre l’UE et les États-Unis pour l’économie de la zone euro dans les projections de septembre, qui guidera les décisions sur les taux d’intérêt qui peuvent être adoptés dans les prochains mois.
Bien que l’accord scellé entre Trump et Ursula von der a lu une partie d’un tarif général supplémentaire de 15% des achats américains sur les achats de l’UE, la BCE estime que cela placera la taxe effective moyenne entre 12% et 16% pour les importations américaines.
Décisions à venir
Lagarde a considéré que ce tarif moyen efficace est « légèrement plus élevé, bien que proche » des hypothèses que la BCE a utilisée dans ses projections macroéconomiques le mois de juin, qui semble exclure une correction importante dans ses prochaines prévisions, en septembre.
En juin, la BCE a maintenu sa croissance du PIB de la zone euro en 2025 à 0,9%, réduit le dixième de 2026 (jusqu’à 1,1%) et a maintenu le 2027 en 1,3%. 2027.
Cependant, Lagarde a admis que, malgré l’accord commercial, « il persiste dans l’incertitude », car les tarifs spécifiques pour chaque secteur sur les produits pharmaceutiques et semi-conducteurs ne sont toujours pas clairs.
Vies commerciales d’Europe
Lors de son discours avant le Forum des affaires, à Genève, le trottoir français a souligné que, bien que les États-Unis soient et continueront d’être un partenaire commercial important, l’Europe doit également essayer d’approfondir ses liens commerciaux avec d’autres juridictions, profitant des forces de son économie orientée vers l’exportation. « L’Europe a une carrière solide qui peut être consolidée », a déclaré Lagarde, avant de se rappeler qu’en tant que partenaire commercial principal de 72 pays, l’UE a déjà « le plus grand réseau d’accords commerciaux mondiaux ».
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