Carlos San Basilio (Lugo, 1965) a participé hier au Tribune du Cercle du Cercle des Entrepreneurs Galiciens. Le premier président galicien de l’histoire de la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (CNMV) a mis en garde contre les risques de montée de la fraude, a prescrit davantage de culture financière, notamment chez les jeunes, et a encouragé les entreprises à entrer en bourse.
—Aujourd’hui, il est presque impossible d’accéder aux réseaux sociaux sans trouver un faux profond d’un visage connu faisant la promotion d’une arnaque financière. La CNMV a multiplié par près de dix ses alertes concernant les chiringuits financiers depuis 2018 (de 63 à 522). Disposent-ils de moyens suffisants pour lutter contre ce phénomène ?
— Pour être très direct, à l’heure actuelle, les moyens ne suffisent pas. Nous travaillons à les renforcer le plus rapidement possible. Cela nécessite des investissements, de l’expérience et le développement d’applications très spécifiques, tirant parti de certaines des technologies qui sont à l’origine du problème.
—L’agence vient d’infliger une amende de X cinq millions d’euros pour l’affaire Quantum AI. S’agit-il d’une sanction isolée ou s’agit-il d’une déclaration d’intentions envers les grandes plateformes ?
« Nous devons faire tout ce qui est en notre pouvoir, mais nous avons besoin d’une collaboration claire des plateformes. Et là, nous constatons des comportements différents. Il existe des plateformes, comme Meta ou Google, qui collaborent de manière plus agile et réactive : lorsque nous identifions des fraudes comme celles que vous évoquez, elles sont plus réceptives et suppriment ce contenu rapidement. Dans le cas de X (anciennement Twitter), nous ne les avons pas amenés à supprimer le contenu manifestement frauduleux. Cela active la possibilité de sanctionner le manque de coopération avec le superviseur, et c’est ce que nous avons fait.
—La CNMV promeut un Plan d’Éducation Financière (2022-2025). Quelle est sa portée et quel est son bilan, notamment en Galice ? Faut-il intensifier la formation en classe ?
—Quantitativement, tant en Galice que dans le reste de l’Espagne, le plan se traduit par de nombreuses actions destinées à des groupes spécifiques. Et c’est vrai que nous touchons beaucoup de monde, mais il s’agit encore d’une série d’initiatives très limitées. Ce qui a un effet multiplicateur ou systémique dans notre pays, c’est lorsque ces contenus sont intégrés dans le programme éducatif. Cela se fait déjà en Galice : en 3ème année de l’ESO (enseignement secondaire obligatoire), il y a une matière d’éducation financière, et cela aura un effet sur l’ensemble de la population à moyen terme. Nos jeunes ont besoin de cette formation pour deux choses. La première, gérer vos propres finances. Et le deuxième, disposer d’armes pour se défendre contre la fraude.
—Dans leur configuration actuelle, les marchés se tournent-ils vers la Galice ou sont-ils encore loin de la réalité de la majorité du tissu économique galicien ?
—Si l’on pense à l’Espagne, la concentration des sociétés cotées est là où nous l’imaginons tous : Madrid, Catalogne… Ce sont des régions avec plus de grandes entreprises. Mais la Galice possède, pour commencer, la plus grande entreprise en termes de capitalisation boursière, et nous en sommes très proches. Et en plus du textile, il existe d’autres secteurs concernés : l’industrie pharmaceutique, la conserverie… Il existe différentes options, au-delà du poids traditionnel des banques et des services publics dont dispose le marché boursier espagnol. Je crois que les marchés sont intéressés par les bons projets. Le fait est que ces bons projets sont présentés au marché. Et je pense que cette étape est nécessaire.
— Vous connaissez bien la Galice. Le caractère familial des entreprises constitue-t-il un frein ?
— Cela a une influence, mais je pense qu’il s’agit plus d’une barrière fictive que réelle. Il existe une perception selon laquelle entrer en bourse signifie perdre le contrôle, ce qui est particulièrement sensible pour les entreprises familiales. La réalité montre qu’il n’est pas nécessaire qu’il en soit ainsi.
—Avez-vous reçu des demandes, des brochures ou des manifestations d’intérêt de la part de nouvelles entreprises galiciennes pour accéder aux marchés ?
—Nous entretenons une ligne de communication assez directe avec de nombreuses entreprises qui manifestent de l’intérêt, y compris dans certains cas avec une entreprise galicienne. Mais nous ne pouvons pas donner de noms ni faire de prédictions. Entre autres parce que c’est une « gaffe » : il suffit de dire qu’une entreprise sera libérée dans trois mois pour qu’elle ne se concrétise finalement pas. Ce qu’il est important de reconnaître, c’est la situation de départ. Cette année, nous avons réalisé deux introductions en bourse dans toute l’Espagne. Et notre pays ne fait pas exception : la France, l’Allemagne, l’Italie sont à des niveaux similaires. Depuis cinq ou dix ans, nous constatons qu’il est difficile pour les entreprises de franchir le pas de sortir en bourse d’un financement traditionnel ou d’un fonds spécifique.
—De nouvelles modalités telles que BME Scaleup ou Easy Access peuvent-elles aider à franchir cette étape ?
— Nous le pensons. BME Growth ou BME Scaleup ont séduit de nombreuses entreprises et constituent une étape positive. Ils permettent une évolution progressive vers la cotation, en intégrant progressivement les bonnes pratiques qui seront ultérieurement exigées d’une société entièrement cotée. Dans le cas d’Easy Access, nous sommes déjà en pourparlers avec quelques candidats potentiels, même si aucune opération n’a encore eu lieu. C’est une formule qui tente d’atténuer certaines craintes des entreprises : trop de charges, incertitude sur le prix de départ…
—En Galice, il existe un secteur de la pêche fort et il est courant qu’il y ait coentreprises installés dans certains pays comme l’Argentine, par exemple, détenus à capital régional. Pourquoi Latibex ne finit-il pas de prendre forme ?
—Latibex est conçu avant tout pour que les grands titres latino-américains puissent attirer les investisseurs européens à travers les marchés boursiers espagnols et en euros. En théorie, une entreprise de pêche basée en Argentine et appartenant à un homme d’affaires galicien pourrait y être cotée, mais la conception originale est davantage orientée vers les grands émetteurs de la région. En pratique, Latibex a aujourd’hui un rôle plus symbolique, de lien entre les marchés espagnol, latino-américain et européen, que de véritable marché liquide. Nous constatons depuis quelques temps qu’elle n’a guère augmenté. Nous devons modifier le modèle pour le rendre vraiment utile aux émetteurs et aux investisseurs.
—La seule entreprise de pêche cotée est l’ancienne Pescanova… et elle est toujours là. Pouvez-vous exclure qu’une fraude similaire se reproduise ?
— De toutes les crises que nous avons traversées à la CNMV, nous avons tiré des leçons. Ces leçons servent à éviter que les mêmes circonstances ne se reproduisent, même si chaque crise est différente. Dans des épisodes comme celui que vous mentionnez, nous apprenons à mieux identifier les signaux qui nous indiquent les entreprises sur lesquelles nous devrions effectuer une surveillance plus approfondie. Nous avons environ 130 sociétés cotées et nous ne pouvons pas toutes les auditer : nous avons besoin d’une surveillance basée sur les risques. Il est de plus en plus difficile que de telles crises nous arrivent, mais on ne peut jamais dire « plus jamais ».
—La CNMV vient d’imposer une deuxième sanction à Fernando Romero (fondateur de l’EIDF), d’un montant de 1,2 million, qui s’ajoute à une précédente de 6,4 millions. De nouvelles amendes peuvent-elles arriver ?
— Les deux sanctions déjà rendues publiques font l’objet d’un appel. Il faut maintenant voir le processus judiciaire. Nous faisons notre travail : lorsque nous identifions des pratiques que nous considérons comme graves, nous les enquêtons et sanctionnons celles qui nous semblent devoir l’être. À ce stade du processus, nous ne pouvons rien dire de plus.
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