Le problème croissant de accès au logement En Espagne, les causes sont multiples : revenu insuffisant disponible auprès des ménages à un pénurie d'approvisionnement ce qui empêche de répondre à la forte demande. Tous, en tout cas, se cristallisent dans certains des prix au moyen des propriétés qui sont Par dessus de quoi le les familles peuvent payer. La Banque centrale européenne (BCE) estime que les propriétés résidentielles ont enregistré un surestimation parmi 8% et 14%. Il Banque d'Espagnede son côté, le calcule à un niveau moyen « proche de celui de équilibre » du 3,76% en décembre, avec un intervalle légèrement inférieur à celui de la BCE, avec un minimum de 0,7% mais avec un maximum en 8,4% (le plus haut niveau depuis décembre 2011).
La surévaluation du logement en Espagne aux yeux de la BCE est cependant inférieure à la moyenne de la zone euro (de 1% à 19%) et loin des environs 40% qui atteint au sommet du bulle immobilière en 2007. L'effondrement des prix qui a suivi a fait que, malgré la baisse du revenu disponible des ménages due à la le chômage augmente et la baisse de salairele marché enregistrera sous-évaluation pour plusieurs années. Cependant, certains modèles d'analyse de l'organisation européenne ont commencé à donner symptômes de surévaluation au premier trimestre de 2017. Depuis fin 2018, les quatre méthodologies utilisées par la banque centrale indiquent que les prix de l'immobilier sont Par dessus le niveau auquel ils doivent être placés selon les capacité économique des familles.
Il Banque d'Espagnepour sa part, estime que la maison est surestimé à la campagne pendant un peu moins de temps, juin 2020. L'organisation a calculé une surévaluation moyenne de 25,3% et un maximum de 52,1% au sommet du bulle (septembre 2007). Après l'épidémie, il a remarqué qu'il y avait un sous-évaluation entre Janvier 2010 et mars 2020qui a dépassé le 30% en moyenne et 45% maximum à la mi-2013. Mais avec le pandémie, le PIB a chuté et les prix ont continué à augmenter, ramenant la surévaluation. Il « degré modéré » de même que l'institution calcule pour fin 2023 est un peu inférieur à celui de décembre 2022 (4,13%), mais avec un Tendance à la hausse tout au long de l'année (2,27% au premier trimestre, 2,68% au deuxième, 3,52% au troisième et 3,76% au quatrième).
Différences entre les banques centrales
Les différences entre les deux banques centrales tiennent au fait qu’elles utilisent différentes méthodologies. L'estimation de la BCE repose sur quatre méthodes d'évaluation différentes qui déterminent si les prix sont conformes ou non à ses prévisions. valeur moyenne depuis 1996, avec les principaux facteurs qui les affectent (tels que les taux d'intérêt, le PIB ou la parc immobilier disponibles), et avec l'évolution de revenu familial (et ce qui est estimé financièrement pratique qui sont utilisés pour payer l'hypothèque ou le loyer, généralement autour d'un 30% de votre revenu disponible). Celle de la Banque d'Espagne, quant à elle, repose sur quatre autres méthodes d'évaluation, qui prennent en compte des facteurs tels que le revenu disponible des ménages, le niveau de taux d'intérêtla relation entre crédit et PIBou l'évolution passée des prix.
En raison de ces différences, les deux organisations ont en désaccord dans le passé sur l'analyse de la situation. Déjà en 2019, le vice-président de la BCE, Luis de Guindosa mis en garde contre des hausses de prix excessives dans des « segments spécifiques » du marché immobilier espagnol et a exhorté prendre des messures surveillance macroprudentielle. Mais la Banque d'Espagne a exclu cette possibilité en ne partageant pas le diagnostic. Lundi dernier, le gouverneur, Pablo Hernández de Cosa insisté sur le fait que les indicateurs de surévaluation moyenne des logements dans le pays sont « à des niveaux proche de l'équilibre« , tout en soulignant que même si les prix continuent d'augmenter, en termes réels -en actualisant l'effet de l'inflation accumulée- sont un 28,5% en dessous depuis le sommet de la bulle en 2007.
Coussins de fonds propres
Dans son récent rapport de suivi sur vulnérabilités du secteur immobilier résidentiel de l'UE, le Comité européen du risque systémique – chargé d'assurer la stabilité financière du continent, et non l'accessibilité au logement – a placé l'Espagne comme l'un des seuls six pays sur 30 analysés avec un Faible risque. Ainsi, il a confirmé que les autorités espagnoles n'ont pris aucune mesure macroprudentielle, mais l'ont considérée comme « approprié et suffisant pour faire face aux risques sous-jacents. » Cependant, il a également noté que les prix des logements sont « modérément surfait »puisque le rapport entre ces prix et les revenus des ménages est « relativement élevé, en hausse depuis 2014 ».
L'institution, liée à la BCE, a informé le Ministère de l'Économie et Banque d'Espagne prendre des mesures pour renforcer la résilience des banques. « Les autorités devraient continuer surveillance vulnérabilités, en particulier dans le secteur des ménages, étant donné que tous les effets de la grands gars ont été transmises et étant donné le niveau élevé de chômage prédominant. Pour l’avenir, les autorités devraient envisager introduire des coussins de fonds propres -par exemple, la composante sectorielle du coussin pour le risque systémique- pour assurer la résilience du secteur bancaire face aux vulnérabilités accumulées sur le marché immobilier, ainsi qu'à l'introduction mesures axées sur les emprunteurs pour garantir des critères de crédit solides », a-t-il recommandé.
La Banque d'Espagne, justement, envisage d'activer ce qu'on appelle coussin de fonds propres contracyclique positif neutremême s'il ne perçoit pas de signes de déséquilibre du crédit, de sorte que les banques disposent d'un capital libérable lorsque des crises surviennent et nuisent ainsi dans une moindre mesure aux flux de prêts. Dans le même temps, l'agence a récemment averti que le problème de l'accès au logement ne peut être résolu qu'en augmentant l'offre. « L'offre de logements, tant neufs que d'occasion, se caractérise par une croissance insuffisante pour répondre aux besoins très demandés », a-t-il prévenu.
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