L’année 2012 a été celle des renflouements. En juin de la même année, l’Union européenne sauvé le système financier espagnol. En juillet, le ministère des Finances a lancé le Fonds de liquidité autonome (FLA) pour faciliter l’argent que les marchés financiers ne disposaient qu’en échange d’intérêts astronomiques. C’était un sauvetage à part entière.
Depuis lors, jusqu’en 2025, le Flan et d’autres mécanismes extraordinaires disposés par le trésor ont arrosé avec près d’un demi-milliard d’euros dans les prêts (466 726 millions), l’ensemble des communautés autonomes. Les plus grands besoins de financement ont été concentrés dans la période entre la fin de 2009 et 2013, lorsque l’ensemble des autonomies multiplié sa dette par 2,25 Pour compenser le trou que les coupes budgétaires du gouvernement PP et la crise économique elles-mêmes avaient laissé dans leurs comptes. Après 13 ans, Il reste encore près de 210 000 millions de la dette des autonomies avec l’État, 62% du total de leurs responsabilités. Le reste de l’endettement concerne les marchés financiers (banques et investisseurs).
Je suis favorable à la tolérance, mais pas à celle comme celle-ci «
Sauf Madrid (dont la dette à l’État est nul) et les régions de Asturies, îles Canaries, Castilla Y León et Galice (dont la dette avec l’État est inférieure à 20%), les 10 autres communautés du régime commun Ils ont plus de la moitié de leur dette contractée avec l’État. Dans le cas d Murcia, Ce pourcentage atteint 95%. Dans ceux de Valence et Cantabrieà 92%. En Catalogne, la dette à l’État représente 86,7% de ses passifs et en Castilla-la Mancha84,91%.
Avec la proposition de préservatif de 83 252 millions d’euros de dette régionale que le ministère des Finances a mis sur la table cette semaine, le gouvernement a l’intention, au moins deux objectifs: L’indemnité excessive auquel les communautés ont été dédiées pendant la crise financière (entre 2009 et 2013) et faciliter que toutes Ils récupérent leur autonomie financière et peut être financé dans de meilleures conditions sur les marchés financiers (banques et acheteurs d’obligations), sans la tutelle de l’État.
La clé est donc de savoir dans quelle mesure cela supprime Autonomie financière de retour aux communautés qui ne l’ont pas encore récupérée (cas en dehors de Madrid, qui ne l’a jamais perdu).
Et la conclusion à laquelle les agences pointent La réforme (en attente) du système de financement, Ils peuvent difficilement récupérer ces communautés d’autonomie financière telles que Catalunya, Valencia, Murcia ou Castilla-La Mancha, Cela se poursuivra avec des ratios trop indemnisés même après le retrait que Hacienda a proposé.
Le ministère de l’économie de la Catalogne, Alicia Romero et Andalucía, Carolina España, parlent avant la réunion du Conseil des politiques fiscales et financières du 26 février. / José Luis Roca
Déjà dans la réunion du Fiscal and Financial Policy Council (CPFF) mercredi, Le président de l’Airf, Cristina Herrero, Il a souligné que, bien que la proposition soit « un pas » dans le sens de mettre fin à l’autonomie financière des communautés, ce type de processus « doit Allez de pair avec le système de financement autonome et de la garantie de conformité avec le Règles fiscales« (C’est-à-dire une plus grande discipline budgétaire dans les gouvernements régionaux).
« Le La complexion de la dette est nécessaire pour faciliter La sortie des marchés financiers des communautés qui sont maintenant financées principalement avec l’État « , valeurs Diego Martínez, Professeur de l’Université Pablo de Olavide et chercheur à Fedea. « Je suis favorable à la tolérance, mais pas à celle comme celle-ci« , Resolve. Et c’est parce que, à son avis, » ni les critères, ni l’absence de conditionnalité ne permettent d’interpréter que cette élimination ne facilitera la sortie des marchés financiers des autonomies. «
De son point de vue, « avec cette tolérance, Valence Il ne peut toujours pas aller sur les marchés et Catalognetrois quarts de la même chose. » Andalousie Il réalise une amélioration substantielle qui ouvre les portes des marchés. « La dette de l’Andalousie passerait de 19% du PIB actuel à 10%, même en dessous des niveaux des communautés pour les communautés (Basque et Navarra) et le taux actuel de Madrid », explique le professeur.
Les économistes de Analystes financiers internationaux (AFI), Convenez que les trois communautés méditerranéennes – Catalunya, Valence et Murcia – sont celles qui peuvent avoir plus de difficultés à retourner sur les marchés. « Bien qu’ils puissent obtenir des opérations sur le marché, il ne sera pas facile de s’assurer qu’ils peuvent couvrir tous leurs besoins sans le Fonds de liquidité autonome », explique César Cantalapiedra, d’AFI.
Ces trois communautés autonomes commencent de si élevés de dettes que, même après la suppression du Trésor, ils présenteront des taux de 33,1% du PIB dans le cas de la Community Valence; de 24,3% du PIB, dans Catalogne, et 22,4% dans Murcia. Castilla-la Mancha Il se poursuivra également dans la partie supérieure du tableau (20,5% du PIB). Cependant, le reste des autonomies sera beaucoup plus proche de la limite de 13% du PIB que la loi de la stabilité budgétaire, et même en dessous (cas de cas de Îles Canaries, Andalousie, Madrid, Galice, Asturies ou La Rioja).
Lors de l’évaluation de la solvabilité des administrations publiques (et de la mise en place d’un prix plus ou moins élevé sur leur dette publique), la agences de qualification Ils ne regardent pas seulement le poids de leur dette sur le PIB. Surtout, ils regardent la relation entre le volume de la dette et le revenu actuel.
Quand on observe que Le niveau de dette d’une communauté dépasse 175% de son revenu actuel (Ceux obtenus à partir du financement et du système fiscal collecté), il est considéré qu’il y a Une situation de sur-indemnité -Ils expliquent en afi- et qui est pénalisé avec la demande d’un taux d’intérêt plus élevé par les marchés.
Ainsi, même après la suppression, le Communauté de valence continuera dans une situation claire Trop d’indemnité (avec un volume de dette équivalent à 223% de son revenu actuel). Catalogne Il resterait à 174% et Murcia, dans 159%. « L’endettement dans certaines régions continue d’être élevé et il sera difficile de le réduire des niveaux actuels sans implémenter UNA Réforme du système de financement autonome«Ils soulignent de l’AFI.
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